华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者(zhě)的资金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资(zī)金(jīn)愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下(xià)才(cái)是可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还(hái)在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易价格均低(dī)于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄今为止美国(guó)大型(xíng)股(gǔ)公司(sī)中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的(de)支出，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部门的(de)一家(jiā)重要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思的股息(xī)也将永久支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资(zī)已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们(men)投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事(shì)会(huì)中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业的各种(zhǒng)投资(zī)。他是(shì)IEP的(de)控股股东循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报(bào)告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产也(yě)缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据(jù)兴(xīng)登(dēng)堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关联(lián)交易、财报(bào)违(wéi)规(guī)等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告(gào)，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力(lì)方面误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市(shì)值一度(dù)超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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