5月9日晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证(zhèng)股份发(fā)布的一(yī)则(zé)公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购买上海文(wén)华财经资(zī)讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预(yù)计(jì)停牌时(shí)间(jiān)不超过10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决(jué)定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市(shì)申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开发行股票(piào)并在创业板上(shàng)市的审核(hé)。文华财经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易(yì)对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询(xún)合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合(hé)计持(chí)有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易对方与公(gōng)司不存(cún)在关(guān)联关系。本(běn)次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成(chéng)后，公司第一(yī)大股东不会(huì)发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构(gòu)成公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)。<路由器有使用年限吗/p>

　　文华财(cái)经注册资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制人为(wèi)该公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财经此前(qián)披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和上海经一分(fēn)别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信(xìn)托(tuō)、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基(jī)本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经济业务(wù)因验收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅(fú)大于收入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛利率(lǜ)及利(lì)润(rùn)下降。报告期内(nèi)公司确(què)认投资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是(shì)联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào路由器有使用年限吗)显示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司(sī)金融(róng)行业的(de)增(zēng)长主要得益于两方面的因(yīn)素(sù)：一(yī)是公(gōng)司在(zài)证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核(hé)心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代(dài)产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二(èr)是在资管(guǎn)领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科(kē)技园租赁(lìn)业(yè)务。金证股份(fèn)解释(shì)称，非金融行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于(yú)公司在数字经(jīng)济业务上，不(bù)同程度受到(dào)需求(qiú)端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng)业业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母公司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利(lì)率分(fēn)别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华(huá)财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模(mó)和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文(wén)华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文(wén)华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市(shì)无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份路由器有使用年限吗并未披露具体(tǐ)的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方(fāng)发(fā)行(xíng)股份及支付现金的方式购(gòu)买其(qí)持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初步(bù)合作意(yì)向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交易(yì)中的(de)具体权(quán)利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式(shì)交易(yì)协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易(yì)尚(shàng)需(xū)履行(xíng)必要的(de)内(nèi)部决策(cè)程序，并(bìng)经有权监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实(shí)施，本次(cì)交(jiāo)易(yì)最终能否实施尚存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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