今年以来(lái)，港股走势可谓一波三折(zhé)，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一(yī)季报(bào)披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基(jī)金整(zhěng)体(tǐ)港股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金经(jīng)理表示(shì)，预计港股市场(chǎng)已经进入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张，未来港股市(shì)场(chǎng)将(jiāng)在波(bō)动中上行，板块(kuài)方(fāng)面(miàn)，看好政策(cè)优化下的(de)消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转修复的互(朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思hù)联(lián)网和医药、高(gāo)景气(qì)的制(zhì)造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆(lù)港通基金（不同份额分开统计，下(xià)同(tóng)）中含“港”字的主动(dòng)权益基金(jīn)近400只，这些都是(shì)“高纯度(dù)”以港股(gǔ)为投资方(fāng)向的基金。截至一季度(dù)末，这些基(jī)金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其(qí)中有(yǒu)83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型(xíng)走势，截(jié)至(zhì)4月(yuè)23日，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少知名基(jī)金经理在(zài)一(yī)季度(dù)加大了(le)对朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思港股的投(tóu)资(zī)力度，提升港(gǎng)股配置在(zài)10-40个百分点不等(děng)。比如，崔(cuī)宸龙管理的(de)前海(hǎi)开(kāi)源沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的南(nán)方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持有A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的(de)71.08％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的70.80％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)港(gǎng)股通价(jià)值发现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的(de)92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基金重仓的(de)前十大港股(gǔ)分别(bié)为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、药(yào)明生物、香港交(jiāo)易所、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信服务(wù)、油气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融、服装家纺、视频饮料(liào)等(děng)领域。其中，腾讯(xùn)控(kòng)股、中国移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增(zēng)持情况排序(xù)，加(jiā)仓幅度最大的(de)前十只港股为中国(guó)海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中国(guó)石油化工股份、中国(guó)南方航空股份、华电国际(jì)电力股份、越秀地产、中广核电力，分别(bié)涵盖油气开采(cǎi)、电力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及(jí)贸(mào)易、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值得(dé)注意的是(shì)，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港(gǎng)通(tōng)基金在(zài)一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思市(shì)场或(huò)将在波动中上行，重(zhòng)仓(cāng)港股优质龙头(tóu)

　　对于港(gǎng)股(gǔ)后市，南方(fāng)港股创新视野一年(nián)持有基(jī)金基金经(jīng)理(lǐ)史博在(zài)一(yī)季度中表示，展望未来，仍(réng)然看(kàn)好(hǎo)港股市场投资(zī)机会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升(shēng)，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产(chǎn)活动和(hé)市场(chǎng)需求继续增(zēng)加，非制造(zào)业恢复速度(dù)加快；海外无风险(xiǎn)利(lì)率方(fāng)面(miàn)，3月初(chū)非农(nóng)和通胀数(shù)据以及突发的银行风险(xiǎn)事(shì)件已经让美(měi)联(lián)储过(guò)于强硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入(rù)尾部区域(yù)；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业风险(xiǎn)事(shì)件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股(gǔ)市场将在波(bō)动中上行(xíng)，在板块(kuài)配置(zhì)方面，我们将加大对政策优化(huà)下的消费和地(dì)产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联网和医(yī)药(yào)、高景气的制(zhì)造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经济基金(jīn)经(jīng)理曲径表(biǎo)示(shì)，港股数(shù)字经济的代表行业(yè)为互(hù)联网和先进制造(zào)，在经历了过去2年的合规整(zhěng)治及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股价(jià)均处在价(jià)值投资(zī)区域，具有良(liáng)好的投资性价(jià)比。同时，互联网相关公司，也更具有数(shù)据、平(píng)台和算法的整合(hé)能力(lì)，通过(guò)推出(chū)人工(gōng)智能(néng)相关模型及应用，提(tí)升自身(shēn)运营效率，以及对(duì)外输出算法和算力。作为(wèi)人工(gōng)智(zhì)能赋能各个行业的元年，我们中长期看好港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通香港基金经(jīng)理周(zhōu)欣(xīn)表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利来源(yuán)于中国内地，中国内(nèi)地经济的环比(bǐ)上行将会支(zhī)撑(chēng)港股公(gōng)司盈(yíng)利的环比增长，从而支撑下(xià)港股公司(sī)下(xià)半年的(de)市(shì)场表(biǎo)现。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有一定的增长，但是由于(yú)基数效应(yīng)，下半年港股盈(yíng)利同比增速会较上(shàng)半年有所回落(luò)。对于估值相对(duì)较高的行业将(jiāng)有一(yī)定(dìng)的(de)压力(lì)。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙(lóng)头公(gōng)司的估(gū)值仍(réng)将受到一定程度的压制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时(shí)，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生物(wù)医药(yào)行(xíng)业仍将(jiāng)处在行业快速增长的红利中，但(dàn)是随着(zhe)中报业绩(jì)的释放和四季(jì)度集采的预期，生物行(xíng)业前(qián)期(qī)涨幅较多(duō)的龙头公司可能会(huì)出现一定的调整，但是通过(guò)自(zì)下而(ér)上的方(fāng)式生(shēng)物医药行(xíng)业仍(réng)将有机会选出有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪(hù)港(gǎng)深(shēn)基金经理付倍(bèi)佳(jiā)表示，展望未来，我(wǒ)们预(yù)计港(gǎng)股市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张，并且(qiě)A股市场也即将进入(rù)企业(yè)盈(yíng)利的拐点，这是(shì)推(tuī)动两地市场向上的(de)决(jué)定(dìng)性(xìng)因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松(sōng)背景下，中国资(zī)产的吸引力有望进(jìn)一(yī)步(bù)凸显。在A股及港股估(gū)值均在(zài)低位、风险溢价均(jūn)在(zài)高位的背景下(xià)，有望开(kāi)启盈利(lì)与估值(zhí)修复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关(guān)注三(sān)条投资(zī)主线：1.关注盈利(lì)增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修复有望成为(wèi)全球投资(zī)的主线(xiàn)，因(yīn)此经营(yíng)杠杆(gān)弹(dàn)性大、前期降本增效优的行业和板块更有(yǒu)望受(shòu)益于(yú)经(jīng)济复苏，盈利预测有较大(dà)上修空间；同时(shí)部分龙头公司(sī)有长(zhǎng)期的前(qián)沿技术(shù)/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收(shōu)入扩(kuò)张机会(huì)，有(yǒu)望开启(qǐ)二次增长曲线，如(rú)互联网、部(bù)分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右偏的机会：关注在未(wèi)来经(jīng)济周期中上行风险显(xiǎn)著大于下行风险(xiǎn)的(de)行(xíng)业。市场预期在低位、景气度有拐点或持续(xù)性超预期(qī)的行(xíng)业(yè)。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超(chāo)预期(qī)的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机会(huì)：关注基(jī)本面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水平(píng)稳中有升(shēng)，以及(jí)分红意愿提(tí)升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等。

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