本周，沪综指3400点(diǎn)关口之(zhī)前虚晃(huǎng)一枪，以连跌6天的逼空形态洗盘，兔年收益消(xiāo)耗殆尽。乐观来看，A股下行更多是(shì)受中概股拖(tuō)累，后市(shì)下跌空间(jiān)不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖(tuō)累A股急挫(cuò)

　　截至周四，兔年股市走过3个月行程，期间沪(hù)指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不(bù)了”之叹。其实，4月下旬行情(qíng)看似疾风骤雨，大(dà)盘较4月(yuè)18日峰值仅(jǐn)缩(suō)水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股(gǔ)缘何急跌(diē)？或是外(wài)围(wéi)股市(shì)下跌的风(fēng)险输入。作为同(tóng)股同权的两地上(shàng)市指数，恒生AH股A指数(shù)和(hé)H指(zhǐ)数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一(yī)筹。StockQ全球股(gǔ)市排行榜(bǎng)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至周四，香港中企指数和恒生指数过(guò)去3个(gè)月表现为(wèi)全(quán)球(qiú)垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数周二盘中低位较2月(yuè)峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低迷，主因是美联储加息在即，市场避险情绪(xù)上升(shēng)，国际资(zī)金从(cóng)新兴市场撤离(lí)。瑞士(shì)瑞联银(yín)行日前将中国股(gǔ)票评级从(cóng)高(gāo)配下调(diào)为(wèi)中性。从宏观(guān)面(miàn)看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百分(fēn)点。剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数(shù)首季上(shàng)升4.9％，去(qù)年四季度(dù)为4.4％。两大(dà)数据预示着美国滞(zhì)胀隐忧未减，加(jiā)息(xī)势在必行(xíng)。英为财情的美联储利率观测器最(zuì)新数(shù)据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险(xiǎn)显现，美国(guó)对策(cè)是：以(yǐ)1930年大萧(xiāo)条以来最快速度紧缩货币供应。美(měi)国3月M2货币(bì)供应量（未经季节性调整）为20.7万亿美(měi)元，同比下降4.05％，为历史最大降幅，且(qiě)是(shì)连(lián)续第四个(gè)月收缩。美联储加(jiā)息导(dǎo)致(zhì)金融资产盈利(lì)缩水(shuǐ)，缩表(biǎo)则令流(liú)动性折(zhé)价效应加(jiā)剧，在全球金融市场催生戴(dài)维斯双杀现象(xiàng)。

　　中特估受追捧m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸rong>

　　助涨中(zhōng)字头个股

　　美国银(yín)行业又一张骨牌崩塌！第一共和银(yín)行股价周(zhōu)三盘中最多下(xià)跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的总市(shì)值为8.86亿美元(yuán)），较2021年11月(yuè)的历史峰值缩(suō)水约(yuē)97.85％。截至一季(jì)度末，其(qí)实际存款较去年(nián)末减(jiǎn)少约(yuē)1020亿美元，缩水约57.8％。全球(qiú)银行业危机频现，让(ràng)A股机构不(bù)再抱团银行(xíng)股，银(yín)行部(bù)分龙头(tóu)股招行等承(chéng)压(yā)，相较而(ér)言，工(gōng)商银(yín)行(xíng)兔年以来表现抢眼(yǎn)，A股股价(jià)上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和(hé)宁波银(yín)行股价兔(tù)年颓(tuí)势，一是二(èr)者虎年(nián)最后3个月股(gǔ)价大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈(yíng)利增速；二是“中国特色估值体系(xì)”开(kāi)始风行，市场风格转换。但二者市净率远高于行业均值，难以赋予(yǔ)中特估概念中的回(huí)购(gòu)预(yù)期(qī)。

　　通达信数(shù)据(jù)显示，中字头指数年内上(shàng)涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综指，年K线已是(shì)五连阳。其(qí)市(shì)盈(yíng)率和市净率分别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值(zhí)洼地，而(ér)沪深京三市A股的(de)市盈率和市净率(lǜ)中位数分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估(gū)值回归市场均值，已是国家资本新(xīn)战略。国(guó)家(jiā)外汇局日前表示：“无(wú)论从市盈率还是市(shì)净率等指标看，当前(qián)A股的估值相对偏低。”类似表(biǎo)态无疑m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸(yí)是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典型个股是(shì)，当前(qián)总市值取(qǔ)代贵州茅台成为市(shì)值(zhí)“一(yī)哥”的(de)中国移动(dòng)，流通小盘+次新+绩优(yōu)概念让其成为(wèi)中特估(gū)龙头。

　　五(wǔ)月预期(qī)下跌空(kōng)间不大

　　股(gǔ)市“红五月(yuè)”之(zhī)说，源自井喷(pēn)式牛市带来(lái)的财富(fù)记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年(nián)5月(yuè)19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科(kē)技(jì)股主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里(lǐ)，沪(hù)指全(quán)年和5月(yuè)份上(shàng)涨的年份分别为18次和17次，二者同时(shí)上(shàng)涨的年份有11次。自2008年至(zhì)去年的(de)15年里，红(hóng)五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和全年同步飘(piāo)红4次，5月份这个风向(xiàng)标已不太灵光。相比之(zhī)下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了(le)2008年(nián)当年下跌65.4％之(zhī)外，其余年份(fèn)皆飘红(hóng)。截至周四，沪指(zhǐ)4月份(fèn)上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红(hóng)概率不低。

　　以科技股(gǔ)为主题(tí)的红(hóng)五月行情能否再现？关键在要看(kàn)两(liǎng)点(diǎn)：一是年内上涨逾53％的互(hù)联(lián)网指数能否维(wéi)持强(qiáng)势行情。二是作为A股第二大行(xíng)业(yè)指数，电气(qì)设备板块能否(fǒu)企稳。该指数年内(nèi)跌幅为4％，总市值跌至5.48万(wàn)亿元，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全市(shì)场权重降(jiàng)低(dī)6.52％。不过，龙头宁德时(shí)代(dài)首(shǒu)季(jì)盈利增长(zhǎng)5.58倍，周四收盘(pán)较周三低位上涨一成(chéng)，或是否极(jí)泰来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深(shēn)两市单日成交始终维持在万(wàn)亿(yì)元之上，市场(chǎng)人气并未退潮，只是风格轮(lún)换在加速。鉴于(yú)大盘重新回(huí)到W形(xíng)整理(lǐ)格局(jú)，后(hòu)市即(jí)使考(kǎo)验3200点附近(jìn)的半年线和(hé)年线关(guān)口(kǒu)，下跌空(kōng)间亦不大。