本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美华大基因有国家背景吗元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度(dù)产量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看(kàn)，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后华大基因有国家背景吗市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚(shàng)未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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