美(měi)东时间周三，美联(lián)储发(fā)布的(de)最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月(yuè)的会议(yì)上一致(zhì)同意(yì)加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步加(jiā)息的问(wèn)题上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更(gèng)多(duō)官员暗示他们准备(bèi)暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示(shì)：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的(de)预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进(jìn)一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他(tā)部分与会者认为“在未来的会(huì)议上(shàng)可能有(yǒu)必(bì)要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价压力可能比预期更(gèng)持久，因(yīn)为消费者(zhě)支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对(duì)经济活动的影响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和(hé)招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支(zhī)持正在(zài)进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力市场供需(xū)再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储官(guān)员表示(shì)，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是(shì)合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍威尔在(zài)内的(de)其他人暗示，他(tā)们(men)可能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最(zuì)激(jī)进的政策路径之一。

　　对(duì)于(yú)未来的政策(cè)走向，由于全球经济前景的不确(què)定性和近期银行业的压力，官(guān)员们(men)透露未来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依(yī)赖数(shù)据(jù)的方式。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数太(tài)多了，无数(shù)变(biàn)量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的(de)程度(dù)表示不(bù)确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储(chǔ)官员最(zuì)关(guān)注的还是(shì)掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保留加息(xī)的选择是有必要的，接(jiē)下(xià)来该央行大概率(lǜ)不会给出一(yī)个明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强调，至关(guān)重要的(de)是不要传(chuán)达(dá)降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已经排(pái)除了进一步提高利率先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调(diào)高利率或是维持利率不(bù)变都是(shì)有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美(měi)联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明(míng)确(què)证据(jù)表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期的最后(hòu)一次(cì)，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于这样一(yī)种假设(shè)，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀率将降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进(jìn)一步加息问题(tí)上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是(shì)依(yī)赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他们(men)不(bù)会再次(cì)加息，但这(zhè)肯定会支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严重冲击市(shì)场的(de)银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备(bèi)好(hǎo)使用(yòng)他们的(de)工具，以确保金融体系有足够的(de)流动(dòng)性来(lái)满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上(shàng)，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联(lián)储重申了(le)这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌(diē)，但对(duì)绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下(xià)降的预期，而不是对(duì)偿(cháng)付能(néng)力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业危(wēi)机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对(duì)于受到全(quán)球高度关(guān)注的(de)债务上限僵局，纪(jì)要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时(shí)提高(gāo)债务上(shàng)限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和整体经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国(guó)债市场有序运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调(diào)了(le)有关(guān)当(dāng)局(jú)继续解决与(yǔ)市(shì)场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随时准备使用(yòng)其(qí)流动性工具，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行债务(wù)上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何(hé)进(jìn)展。美国财(cái)政部长耶(yé)伦重申她(tā)的部(bù)门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付(fù)联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于(yú)美国(guó)联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未来(lái)几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在(zài)这(zhè)样的背景下(xià)美联(lián)储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行现在可能松了一(先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案yī)口气，因(yīn)为他们有空间从现(xiàn)在开(kāi)始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的(de)“X日(rì)”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡(xī)接受(shòu)采访(fǎ先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案ng)时表示，谈判(pàn)的(de)情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件(jiàn)事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及(jí)是否(fǒu)有可(kě)能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财(cái)政部(bù)周(zhōu)三发布的数据，截至5月(yuè)23日(rì)的账上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前(qián)一(yī)天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国(guó)会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三(sān)盘(pán)后的英伟达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作(zuò)题材(cái)的勃(bó)勃(bó)生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟达在(zài)本财年第一(yī)财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对(duì)二季(jì)度的(de)营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿(yì)美(měi)元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌(diē)，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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