近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF同时(shí)公告(gào)，基金将于(yú)5月(yuè)15日至19日正式(shì)发(fā)售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线(xiàn)的中特(tè)估行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也预(yù)期(qī)此次央(yāng)企主题(tí)的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从(cóng)情绪面和资金面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个(gè)股平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前的国企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础化(huà)工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个(gè)股则表现不(bù)佳。若分细(xì)分板块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平(píng)均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着中特(tè)估(gū)行情发(fā)酵(jiào)月余，部(bù)分高位(wèi)人气股近(jìn)期也有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北(běi)向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有(yǒu)不(bù)少个股(gǔ)获逆(nì)市(shì)加仓，其中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计(jì)总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的(de)“中特估”概(gài)念引发的估值修(xiū)复仍(réng)在(zài)演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期(qī)在国企改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长空间(jiān)。结合(hé)政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及(jí)存(cún)在优质资产注入上(shàng)市平台或(huò)重组预期(qī)的板块和(hé)标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较(jiào强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题)弱，但因行(xíng)业(yè)景气(qì)、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并有望持续向好(hǎo)，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前(qián)估值明显(xiǎn)偏低(dī)，但是受益业务(wù)预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如(rú)公共事业领(lǐng)域(yù)与三大(dà)通信(xìn)运营商等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通(tōng)信。

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