市场再(zài)迎来风险管(guǎn)理新利(lì)器，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所发(fā)文(wén)称，将在证监会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已(yǐ)有8只(zhǐ)科创50ETF，合计(jì)规模超(chāo)900亿元(yuán)，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市(shì)场投(tóu)资者将拥有更灵活的风险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)，更多(duō)吸引(yǐn)资金(jīn)入市，也能更好地服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还(hái)表示，自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关(guān)李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译于推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重要安排。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍(shào)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继(jì)成立(lì)。截至目(mù)前，市场上科创(chuàng)50ETF合计(jì)规模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上证科(kē)创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年(nián)净流入超440亿(yì)元，是同(tóng)期(qī)非(fēi)货ETF市场最吸(xī)金(jīn)ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规(guī)模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市场对风险管理(lǐ)工具的(de)呼(hū)声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例(lì)为20％，投资者在投资科(kē)创板个股(gǔ)面临的价格波动更大(dà)，因此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需(xū)求也(yě)更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将(jiāng)会给投资(zī)者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有(yǒu)效率(lǜ)管(guǎn)理(lǐ)风险的同时，能(néng)够(gòu)有更(gèng)多的时间和(hé)精力去关(guān)注(zhù)标的对(duì)应上市公司的(de)投资价值。”中山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权(quán)推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提(tí)升；也将为市场(chǎng)带来更多(duō)的增量(liàng)资金(jīn)，更好地服(fú)务科创板上(shàng)市(shì)企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且近年来(lái)ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年，就(jiù)有4只新(xīn)品种(zhǒng)上市，包括上交所(suǒ)旗下的中证(zhèng)500ETF期李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译权(quán)，深(shēn)交所(suǒ)旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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