本周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因源于(yú)成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对(duì)炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的(de)刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和(hé)去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库存有望成为常(cháng)态(tài)，对(duì)补(bǔ)库(kù)不(bù)应有过高(gāo)期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势(shì)将(jiāng)更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗(yú)后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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