券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也(yě)在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较(jiào)为(wèi)显著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(z莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义hèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归(guī)母净(jìng)利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季(jì)度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归(guī)母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季(jì)度(dù)归母净利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国(guó)投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分(fēn)别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示，报告期内(nèi)公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样(yàng)具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司(sī)指南(nán)针在(zài)一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实(shí)现盈利，一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收不足亿元的低基(jī)数(shù)有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年同期(qī)营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券(quàn)商营收(shōu)增幅(fú)接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑(huá)幅度(dù)较大，分(fēn)别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市(shì)主体分别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排名前(qián)十(shí)券商分(fēn)别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度(dù)营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在(zài)解读(dú)东方证券一季(jì)报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经(jīng)营投资致使(shǐ)利息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖下投(tóu)资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下(xià)实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国金证券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提(tí)升(shēng)420亿元较去(qù)年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差异(yì)化监管的措施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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