财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一(yī)波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢(gāng)联发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始止跌企稳(wěn)四个(gè)交易日后(hòu)价格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是(shì)上海(hǎi)车展有望(wàng)带(dài)动购车需求(qiú)预期的提振。乘联会(huì)秘(mì)书长崔东(dōng)树(shù)表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受(shòu)到(dào)汽车消费(fèi)的火热，提(tí)升消费信(xìn)心，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅(fú)降价导致消费者(zhě)对电动车的观(guān)望(wàng)心态(tài)有望(wàng)逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进(jìn)行降(jiàng)价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时(shí)电池厂(chǎng)商(shāng)库存(cún)水平(píng)有望(wàng)逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格(gé)起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调(diào)查的情(qíng)况(kuàng)看，一些电池龙头企业(yè)5月份的(de)排产(chǎn)预(yù)计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期基数较(jiào)低，环(huán)比增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说(shuō)明(míng)会上表示，5月份(fèn)开始(shǐ)会(huì)全面恢(huī)复生产(chǎn)，排(pái)产相比一季(jì)度会有明(míng)显的提升。由(yóu)此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目前仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要观察下游库存状(zhuàng)况，另一方面还需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一(yī)家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部人士此前对(duì)财联社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去(qù)年四季度开始(shǐ)便(biàn)启(qǐ)动大规模去(qù)库存举措，这一(yī)举(jǔ)措在(zài)一(yī)季度实际上已(yǐ)经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产线也(yě)已(yǐ)经逐渐复(fù)产。特(tè)别是针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据(jù)公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风(fēng)向标，宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额(é现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少)来看，宁(níng)德时代的(de)库存已(yǐ)经退回到(dào)2022年(nián)第一(yī)季度的水平。材(cái)料价格和库存(cún)水平，两(liǎng)项关键的(de)指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电产业(yè)走向的关键，随价格(gé)企稳以(yǐ)及库存水平恢复(fù)健康，将带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电产业恢复(fù)稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大(dà)会上，中(zhōng)国汽车工业协会(huì)常务副会长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍然存在(zài)一(yī)些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价值(zhí)链分配问(wèn)题。“原材料(liào)短期(qī)大(dà)幅下降也不是正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他(tā)直言(yán)。在他看(kàn)来，原材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业(yè)要以(yǐ)之(zhī)前大幅(fú)涨价为教(jiào)训，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析师近期对(duì)锂(lǐ)盐价格未来走势进行(xíng)预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信(xìn)号(hào)，一(yī)系列(liè)的数据验(yàn)证锂电产(chǎn)业拐点或已经到来(lái)。分析人士指出，此(cǐ)前(qián)锂电产业(yè)进(jìn)入调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从(cóng)而在需求表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)提前透支碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长空间。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸(suān)锂价格持(chí)续下(xià)跌，中游电(diàn)池厂商集体(tǐ)进入清库存(cún)阶段。从上游材料价格变(biàn)化来(lái)看，近期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值得(dé)注意的是(shì)，在锂(lǐ)电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材(cái)料价(jià)格也(yě)出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐点(diǎn)的另一关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，中游电池厂(chǎng)商(shāng)的库存也已经逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目前中游(yóu)电池(chí)厂商库存水位回退(tuì)，此前部分(fēn)电(diàn)池(chí)厂商暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在(zài)采(cǎi)购方(fāng)面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆(lù)续重启订单，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源汽(qì)车市(shì)场表现上看，年初(chū)的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车(chē)市的(de)需求(qiú)腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月(yuè)销量(liàng)逐步攀升(shēng)并且(qiě)回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进一步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂价格可能会有回涨的空(kōng)间，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人(rén)士(shì)表示，因为经历本(běn)轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调(diào)下，电池厂商(shāng)在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商一(yī)体(tǐ)化(huà)带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上(shàng)游锂矿厂商的议(yì)价权。电池(chí)回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业持续推进电(diàn)池回收布局，来自(zì)终端材料回收的产能(néng)也在稳步爬坡(pō)。相关(guān)数据显示，2025年(nián)国内回(huí)收的废旧电(diàn)池的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电池厂商都(dōu)已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)供(gōng)给。经历过复杂(zá)的产业调(diào)整过程(chéng)之后(hòu)，整个(gè)锂电产业(yè)的运(yùn)作(zuò)模(mó)式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式(shì)变得更(gèng)为平滑。从原(yuán)材(cái)料到(dào)电池，再到下游车企，产(chǎn)业(yè)链各个(gè)环节的价格以及供需(xū)变化(huà)也将变得更加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认(rèn)为(wèi)，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个(gè)下游获利、上游承(chéng)压的(de)简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过快(kuài)，但(dàn)这并不(bù)为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到(dào)，价(jià)格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据(jù)藏格矿(kuàng)业一季(jì)度数(shù)据，碳(tàn)酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断(duàn)压低(dī)碳(tàn)酸(suān)锂出货(huò)价格(gé)，部(bù)分(fēn)锂矿企业已(yǐ)经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下(xià)降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)锂(lǐ)盐企业则命运分化(huà)，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期(qī)中获(huò)得更多(duō)市(shì)场份额(é)，行业将变得更集(jí)中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事(shì)。而(ér)同环节的大量中小企(qǐ)业，尤(yóu)其(qí)是最(zuì)近(jìn)两年追(zhuī)高入(rù)局的新(xīn)公(gōng)司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂(lǐ)业在(zài)去(qù)年(nián)轻松(sōng)赚(zhuàn)出(chū)了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好(hǎo)中(zhōng)国(guó)最大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净(jìng)利润(rùn)都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中国(guó)最大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其(qí)中天齐锂业净(jìng)利润增长超过(guò)10倍。足够厚(hòu)的血，使(shǐ)他(tā)们更能承受价格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两(liǎng)家公司也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等(děng)公司入股的海外锂矿资(zī)源开采成本(běn)普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并不意味着现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少，这两家(jiā)公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格(gé)采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有海外矿产的分销权或开(kāi)采权，交易价格也需要通过(guò)长(zhǎng)协确定，按(àn)市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更(gèng)低成本(běn)的资源，让(ràng)这两家(jiā)大企业(yè)更能(néng)容忍低价，并能在上游因(yīn)降(jiàng)价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万(wàn)亿(yì)新(xīn)能源车市场。不(bù)过锂价下降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个(gè)下游获利(lì)，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁(níng)德时代(dài)理论上(shàng)会受益(yì)，但锂(lǐ)价的(de)超预期下跌，使宁(níng)德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸锂价(jià)格绑定一些(xiē)车企(qǐ)的(de)三年长单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁(níng)德时(shí)代(dài)今年(nián)5月(yuè)计划投(tóu)产的(de)宜(yí)春(chūn)锂矿(kuàng)很有可(kě)能一开采就亏损。

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