金融界5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品交易所交(jiāo)易(yì)的白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注(zhù2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力(lì)合约正(zhèng)在上(shàng)演最(zuì)后的(de)末日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即白糖期(qī)货开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次(cì)的白糖周期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货(huò)的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一(yī)个种植周(zhōu)期(qī)，这从根(gēn)本决(jué)定了白糖周期(qī)到来。

<2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单/p>

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单strong>

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖价格已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协(xié)会发(fā)布(bù)的全(quán)国食(shí)糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停机(jī)，甘(gān)蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆续(xù)收榨(zhà)。由于广西前(qián)期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来(lái)说(shuō)并不现实，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种植(zhí)面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量(liàng)也(yě)增(zēng)长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报(bào)报道，联合国粮(liáng)食(shí)及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价(jià)格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生(shēng)产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位(wèi)食糖(táng)产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大(dà)利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量占全(quán)球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出口限制，世界各地的(de)糖价(jià)可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场将(jiāng)会(huì)给出答案。