自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内资(zī)金(jīn)在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的(de)核心权重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机和通信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增(zēng)速保持在(zà马云的钱属于个人吗i)较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正(zhèng)马云的钱属于个人吗案(àn)在经过2个月的公(gōng)告(gào)期(qī)后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求(qiú)周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触(chù)底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链(liàn)库存(cún)的马云的钱属于个人吗时期，价(jià)格(gé)下行(xíng)压(yā)力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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