芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却(què)被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失(shī)业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和(hé)工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转向服(fú)务业。以(yǐ)受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却(què)较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对(duì)于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万(wàn)人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中，第一(yī)大(dà)失(shī)业原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业分布(bù)基本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业(yè)也(yě)是(shì)青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业分(fēn)布是由就(jiù)业(yè)分(fēn)布决(jué)定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口来自何处(chù)之前，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年(nián)限在(zài)14年(nián)以上，依次是(shì)：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个行业是(shì)过去十年(nián)青年就(jiù)业流入(rù)的(de)主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前(qián)列。如(rú)图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育年限基(jī)本(běn)一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失(shī)业比例(lì)（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青年(nián)失(shī)业总(zǒng)人数(shù)），除以各行业(yè)的(de)青年就业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率的(de)近似替(tì)代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业(yè)率大(dà)多高于(yú)全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服(fú)务业就业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的(de)主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年(nián)失(shī)业(yè)人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高(gāo)速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部(bù)分(fē粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思n)青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来经济和(hé)就业(yè)好(hǎo)转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾(céng)在(zài)发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业(yè)率(lǜ)的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时(shí)，有必(bì)要明(míng)晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人(rén)口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无特别(bié)说明，各(gè)概念均(jūn)是(shì)指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经(jīng)济(jì)活动的(de)人(rén)员。包括(kuò)就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大(dà)陆(lù)的(de)城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存(cún)在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司

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