大型(xíng)股(gǔ)推动了2023年的(de)美(měi)股市场的反(fǎn)弹，但这种(zhǒng)情况(kuàng)可(kě)能不会持续(xù)太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现(xiàn)在面临的抛售风险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止，股市(shì)一(y万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗ī)直保持稳定(dìng)，更(gèng)多(duō)的是向优(yōu)质资产(chǎn)和现金转移，这种情况(kuàng)比我们想(xiǎng)象的要持续得(dé)长一些，但我(wǒ)们仍然认为，最(zuì)终(zhōng)股价将更(gèng)全面地反映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解释(shì)道(dào)，看(kàn)涨势头集中在一(yī)个领(lǐng)域，因(yīn)此只有(yǒu)少数几只大型(xíng)公司的股(gǔ)票引领市场走高。他同时也补充道，市场行为通常(cháng)与增长万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗放缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经济增长开(kāi)始(shǐ)减速，但并未(wèi)进入负增长区(qū)间，资金就(jiù)会流(liú)向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国(guó)经济数据开(kāi)始向收缩的方向恶化，投资者将越(yuè)来越看(kàn)空(kōng)股市，并开(kāi)始转(zhuǎn)向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长(zhǎng)数据开始进一步减速，向负增长方向滑去时，你(nǐ)往往会看到(dào)对高质(zhì)量资产的投资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期(qī)性(xìng)公司面临更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术(shù)人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观点是(shì)，大型科技(jì)股一直(万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗zhí)受益于其他行(xíng)业的抛(pāo)售，但最终一旦这(zhè)种轮转结束，这些指数(shù)将相当脆(cuì)弱。这种分散通常发生在市场反(fǎn)弹的后期。”

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