自(zì)4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的(de)认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是(shì)高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续获(huò)得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性(xìng)价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹配度(dù)依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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