大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额回(huí)报(bào)的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利(lì)了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大(dà)产(chǎn)业趋势(shì)以政府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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