总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数(shù)的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提(tí)升(shēng)服务实体(tǐ)经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发(fā)布(bù)消息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善(shàn)制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出(chū)了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市(shì)值(zhí)的公(gōng)司和投资(zī)风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具，这将有利寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包(bāo)括华寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居(jū)前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于(yú)吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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