本周铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌的(de)态势(shì)，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下(xià)行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同(tóng骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差)期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对(duì)原料(liào)需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存(cún)有望(wàng)成(chéng)为常态(tài)，对(duì)补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过(guò)，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季(jì)后(hòu)面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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