全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司A尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快lphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了其特别(bié)看好(hǎo)的(de)黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合(hé)首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态度。尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对(duì)疫(yì)情(qíng)带(dài)来(lái)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最(zuì)激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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