金融界4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适做多但(dàn)是驱(qū)动有限的阶段。前期(qī)我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月偏(piān)宽松的预期(qī)下(xià)，存(cún)在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价(jià)格下降(jiàng)，近(jìn)几周(zhōu)现货也基本(běn什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间)兑现，期(qī)货重(zhòng)心下(xià)移(yí)。从(cóng)09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来看，检修(xiū)、可(kě)流通(tōng)现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成反弹的(de)驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产的(de)变数预计(jì)不大；中(zhōng)游库(kù)存偏低，但(dàn)是现货(huò)反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的(de)驱动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待检修的兑现造成(chéng)现货的(de)趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是(shì)等待(dài)检(jiǎn)修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同比上都是相当(dāng)出类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平(píng)，而这一(yī)点和下游反馈和实(shí)际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑梅雨季的因(yīn)素(sù)，往年下游存在(zài)压缩原(yuán)片库(kù)存的可能性(xìng)。但是从近(jìn)期的现货反馈(kuì)来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，因此(cǐ)近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还(hái)是正套(tào)思路。

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