踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三(sān)六(liù)零，年内(nèi)一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一(yī)出，股吧(ba)等平台(tái)投(tóu)资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多(duō)投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三(sān)个出(chū)现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除(chú)了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后(hòu)一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年(nián)报和(hé)一(yī)季报出(chū)炉后(hòu)，股吧(ba)直(zhí)接(jiē)炸开了(le)锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随(suí)着今(jīn)年以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季(jì)度(dù)保持基本不变，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本基金管(guǎn)理有(yǒu)限(xiàn)公司-北(běi)京中发(fā)助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银(yín)川）股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即(jí)便按(àn)一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业(yè)、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六(l世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼iù)零全(quán)资子公(gōng)司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对(duì)外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽(qì)车(chē)的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出(chū)现较大(dà)投(tóu)资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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