芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因(yīn)素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自(zì)失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年失业(yè)人员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带(dài)来(lái)青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐步复(fù)苏(sū)的(de)情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本(běn)篇报(bào)告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情(qíng)后(hòu)留下的(de)“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升一(yī)定是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变动的(de)却是青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继续小幅(fú)攀(pān)升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不(bù)熟(shú)练，往往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但根(gēn)据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据，青年(nián)失业主要(yào)原(yuán)因是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未(wèi)工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中(zhōng)这(zhè)一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的(de)行业，往往也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自(zì)何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从(cóng)工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个(gè)行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业(yè)是(shì)过(guò)去十年青年就(jiù)业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比(b菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救ǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增(zēng)长的症(zhèng)结(jié)在(zài)于(yú)服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型(xíng)服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网、教(jiào)育(yù)[1]等行业(yè)的(de)一(yī)季度(dù)就业尚未出(chū)现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在(zài)校，并(bìng)未进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好(hǎo)转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾(céng)在(zài)发(fā)布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就(jiù)业(yè)形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学(xué)历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部(bù)分青(qīng)年人(rén)初(chū)次(cì)就(jiù)业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口(kǒu)已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明(míng)晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率的讨论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出(chū)发点，未(wèi)区(qū)分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照(zhào)统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范(fàn)围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立(lì)了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式(shì)在全(quán)国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的(de)年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司(sī)

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