大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个(gè)基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在(zài)讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了(le)市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠(kào)配(pèi)置获(huò)取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天(tiān)数已累(lèi)计达到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么但(dàn)不赚钱(qián)。过(guò)去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大(dà)产业趋势以政府支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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