自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，场(chǎng)内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的(de)对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增速(sù)依然(rán)稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应程(chéng)度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金(jīn)经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速(sù)的(de)预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以及(jí)存(cún)储的爆发性需(xū)求由(yóu)产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价(jià)持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗际局势以及通(tōng)胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)芯片产业基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消(xiāo)费电子(zi)大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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