芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升，更(gèng)重要(yào)却(què)被(bèi)忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅(fú)推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转向服(fú)务(wù)业。以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构的(de)分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能(néng)解释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情(qíng)后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的(de)分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露(lù)了(le)当(dāng)前(qián)青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年(nián)9637万(wàn)人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势(shì)要好(hǎo)于去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经(jīng)济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点认(rèn)为，青年(nián)群体由(yóu)于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业与青年(nián)就业分布(bù)基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为(wèi)：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失(shī)业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入(rù)服(fú)务业。农林(lín)牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外(wài)，其(qí)他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限基(jī)本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏(sū)情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的(de)症结(jié)在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济(jì)复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业就业复(fù)苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度(dù)就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口(kǒu)负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能将步(bù)入长期下(xià)降通道，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母端推升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个(gè)时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预(yù)计(jì)今年随(suí)着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较(jiào)去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其(qí)他(tā)年(nián)龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来(lái)经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风(fēng)气来(lái)看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科(kē)毕业(yè)即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会(huì)随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国(guó)青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖全国所(suǒ)有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据(jù)质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司(sī)

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