金融界5月18日消(xiāo)息(xī) “农化(huà)巨头(tóu)”先正达(dá)的A股(gǔ)上(shàng)市之路可谓(wèi)是一(yī)波三折(zhé)，犹如坐(zuò)过(guò)山车(chē)一般(bān)，跌宕(dàng)起(qǐ)伏。

　　在3月底IPO临门一脚(jiǎo)之际被取消上会后(hòu)，先(xiān)正达的上(shàng)市之路(lù)再添一段新的历程。先正(zhèng)达将作别(bié)科创板，将目光转向沪市(shì)主板。

　　据上交所网站显示，上交所日前做出决定终止对先正达集团股(gǔ)份(fèn)有限公司首次公开发行股票并在科创(chuàng)板上市，先(xiān)正达集科创(chuàng)板(bǎn)IPO审核状(zhuàng)态变更为“终止”。

　　就在市场(chǎng)错(cuò)愕不已，唏嘘感叹之际。上交所发布(bù)答记者问对先正(zhèng)达是上市予以了回应。上交(jiāo)所相关负责人表示，已收(shōu)到(dào)先正达集团提交的(de)撤(chè)回在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)首发上市的申请，并已按照规则(zé)完成相关流程。

　　上交所相(xiāng)关负责人在回应中透(tòu)露(lù)，先正达集团表(biǎo)示将转申报沪市主板，对此，上交(jiāo)所尊重企业对(duì)上市板块(kuài)的(de)自主选择，支持大(dà)型农业(yè)科技企业上市，推进相(xiāng)关工作平稳(wěn)有序进(jìn)行。

　　不过，上交所(suǒ)对(duì)于为(wèi)何科创板(bǎn)向先正达(dá)关闭上市大门，并未做出明确解释，至于外界关心的“农(nóng)化(huà)巨头”先正(zhèng)达属性(xìng)与科(kē)创(chuàng)板定位(wèi)是否一致问题，也未作明确答复。

　　只是时(shí)间证明，出(chū)于(yú)市场稳定(dìng)考(kǎo)虑并不是科创板将(jiāng)先正(zhèng)达拒之(zhī)门外的原因。

　　3月28日(rì)，先(xiān)正达突然(rán)被取(qǔ)消上会。对(duì)于审议会议取消原(yuán)因，市(shì)场人士分析(xī)不排除是出于市场稳定(dìng)考(kǎo)虑，“目前国际国(guó)内形(xíng)势复杂，又正(zhèng)处于全面(miàn)实行注(zhù)册制改革关键(jiàn)期，主板首批(pī)注册企业正(zhèng)在发行、缴款过程(chéng)中。先(xiān)正达集团(tuán)自身规模和募集资金量较大(dà)，市(shì)场关(guān)注度也比(bǐ)较高(gāo)。”

　　农化巨头(tóu)先(xiān)正达集团

　　先正达集团成立于2020年，由中国中化集团与中国化工集团旗下农化板块业务整合(hé)而(ér)成，主(zhǔ)要由(yóu)瑞(ruì)士(shì)先正达(dá)、安道(dào)麦(mài)及中化集团农业业务(wù)组成，直到(dào)2022年才运行满三年(nián)。

　　先正(zhèng)达集团控股股东为农化(huà)公司(sī)，农化公司(sī)由(yóu)中国中化通过其全资子公司中国化工间接全资持有，实际(jì)控制(zhì)人系国(guó)务院国资委。集团旗下现分四个业务单元：总部位(wèi)于瑞士巴塞尔的先正达(dá)植保(bǎo)、总部位于美(měi)国芝加哥的先(xiān)正达种子、总部位于以(yǐ)色列的安(ān)道(dào)麦以及先正达集团中(zhōng)国。业务主要分(fēn)布在北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧(ōu)洲(zhōu)非洲(zhōu)及中东地区、中国及除中国以外的亚太地区。

　　先正(zhèng)达集团主营业务涵盖植(zhí)物保护、种子、作(zuò)物营(yíng)养(yǎng)产品的(de)研(yán)发、生产与(yǔ)销售，并从事现代农业服务(wù)。招(zhāo)股书称，2021年先正达集团在全球植保行业(yè)排名第一、种子行(xíng)业排名第三；在(zài)中国植保行(xíng)业排名第一、种子行业排名第一、作物营(yíng)养行业排(pái)名第一。2019年至2022年，先(xiān)正达分别实现营业收入(rù)1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元(yuán)，同期(qī)归(guī)母净利(lì)润(rùn)分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年(nián)底(dǐ)，先正达集团资产总(zǒng)额为(wèi)5731.02亿元，资产负(fù)债率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之处

　　虽(suī)然先正达背景雄厚，但(dàn)是先正达自(zì)身质地也有让人忧虑之处。

　　先正达的上会(huì)稿显示其商誉(yù)账面价值(zhí)惊人(rén)。2020年末、2021年末和2022年末(mò)，公司(sī)商(shāng)誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与此(cǐ)同时公司归属于母公司股(gǔ)东权(quán)益合计的(de)金(jīn)额分别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣(kòu)除商誉后的(de)归属于母公司股东权益合计(jì)的金额(é)仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元(yuán)和358.38亿元。

　　上交(jiāo)所在问询函中(zhōng)要求先正(zhèng)达就(jiù)可能面临的商誉减值风险对公司(sī)财(cái)务状况的进(jìn)一(yī)步影响进行1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算风险提(tí)示。

　　对此，先正达回复称(chēng)，尽(jǐn)管(guǎn)报告期内(nèi)公司未对商誉(yù)计提1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算减值，但如果(guǒ)被(bèi)收购公司未来运营状(zhuàng)况(kuàng)未能达(dá)到预期，公司可能面临商誉减(jiǎn)值的风险，建议投(tóu)资(zī)者充分关注商(shāng)誉减值的风险。

　　先正达之(zhī)前计划募资650亿(yì)元

　　先正达(dá)在被(bèi)科创板终止前，是科创板现存排(pái)队企业(yè)中最为“老资格”的企业。先正达集团于2021年6月(yuè)宣(xuān)布拟(nǐ)申请(qǐng)科(kē)创板上市。当年9月，因发行上市申请文件中记载的财务资(zī)料(liào)已(yǐ)过有效期，需要补充提交，上交所中止其发行上市审核；随后的10月，上(shàng)交所恢复(fù)其(qí)发行上市审核。

　　值得注意的是，先正达(dá)之前计划募资650亿元，若能成功上(shàng)市(shì)，将是近13年(nián)A股最(zuì)大IPO，排(pái)进(jìn)A股市场前(qián)四。前三名分别是，农业银(yín)行募资685.29亿元，中国石油(yóu)668亿元(yuán)，中(zhōng)国神(shén)华665.82亿元。

　　对于如(rú)此规模的募资规(guī)模(mó)，先正(zhèng)达表示，130亿元将(jiāng)用于尖端农(nóng)业科技研发的费用和(hé)储备，39亿(yì)元用于生产(chǎn)资产的扩展、升级和维护(hù)以及其他资本支出，78亿元(yuán)用于扩展现代农业技(jì)术(shù)服务平(píng)台（MAP），208亿(yì)元用于(yú)全球并购项(xiàng)目，剩余(yú)195亿元用于偿还集团的长期债(zhài)务(wù)。

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