今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年(nián)一季(jì)报(bào)揭开了(le)基金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)度(dù)在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强(qiáng)的主动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为(wè为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果i)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端(duān)的(de)积极布(bù)局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的(de)头(tóu)号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报(bào)并(bìng)没(méi)有保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应该觉察(chá)到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而(ér)算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将让芯(xīn)片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极(jí)限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的(de)制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基金的(de)话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极(jí)回报之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投(tóu)研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的(de)基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光模为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主要对对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计(jì)算和人(rén)工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块(kuài)之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基(jī)金股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出(chū)一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年(nián)报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金(jīn)净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进(jìn)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的(de)行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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