金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规(guī)模的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股票的(de)最(zuì)大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手融资解决(jué)汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事(shì)处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手>

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布(bù)持有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和(hé)美(měi)国可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)国际宏观在研(yán)报(bào)中(zhōng)指出(chū)在过去(qù)的三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国(guó)际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经济的(de)边际(jì)变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片(piàn)等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固(gù)然不可避(bì)免(miǎn)，但良好(hǎo)的(de)医疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的(de)改(gǎi)善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投(tóu)资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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