用友(yǒu)网络(luò)（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型第二阶段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连续第三年净利下滑。与此对应(yīng)的是(shì)，2020年以来公司股价持续(xù)大跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段(duàn)营收、净利(lì)同(tóng)步大增、股价(jià)大涨的同向共(gòng)振(zhèn)，大相(xiāng)迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上(shàng)市(shì)23年(nián)来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音g>

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布2023年第(dì)一(yī)季度报告，一季度实现营业(yè)收入(rù)14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的年报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连(lián)续第三(sān)年(nián)净(jìng)利下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创下历史新高之后(hòu)，用友(yǒu)网络股(gǔ)价(jià)就(jiù)总体上呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价大跌前，用(yòng)友网络在股价相对高(gāo)点(diǎn)进行了定增(zēng)融资(zī)。此次定增(zēng)吸引(yǐn)了不少机构(gòu)参与(yǔ)，包括高毅、葛卫(wèi)东(dōng)等(děng)知(zhī)名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友(yǒu)网(wǎng)络披露(lù)定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元(yuán)，定增(zēng)募(mù)资约53亿元(yuán)。当时(shí)，在定(dìng)增市(shì)场颇(pǒ)为活跃的(de)私募大佬(lǎo)葛(gé)卫东，也参(cān)与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的(de)2021年业绩(jì)明(míng)显不及(jí)市场预期(qī)，2021年(nián)净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季度(dù)业(yè)绩更是连续爆雷：一季(jì)报净利(lì)润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年(nián)报(bào)净利(lì)润-2.558亿(yì)元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下(xià)，用友(yǒu)网络的股(gǔ)价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元(yuán)，跌幅近(jìn)六成。而葛卫(wèi)东的总持股(gǔ)数，也从(cóng)2022年一季度的(de)7626万股(gǔ)，到2022年三(sān)季度末退出(chū)前十大股东，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，其减(jiǎn)持数量至少有(yǒu)4100万股(gǔ)。其(qí)定增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二阶段道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的(de)发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财(cái)务(wù)软(ruǎn)件服务(wù)企业(yè)的(de)会计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企(qǐ)业(yè)的(de)信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的数智化(huà)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务，引领中国企(qǐ)业级服务市场。在此(cǐ)基(jī)础上，公司2020年进入(rù)新的战略(lüè)发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运(yùn)营全球领先的企业云服(fú)务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发(fā)布了(le)完全基于互联网架构的企业(yè)互联(lián)网开发平台(tái)。2017年以(两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音yǐ)来，其云平(píng)台、财务云(yún)、人(rén)力(lì)云等云产品得到逐(zhú)步(bù)发(fā)展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用(yòng)友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域服务快(kuài)速(sù)发展，第二个阶段的(de)统一底座(zuò)和服务融合(hé)。2022年8月，经(jīng)过6年的(de)规(guī)模研发和持续(xù)迭代，用友的(de)BIP 3正(zhèng)式发(fā)布(bù)，用友云进入新(xīn)的(de)发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用(yòng)友网络云(yún)服务转型取得两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音了较大(dà)成功。

　　2022年，其(qí)云服务(wù)业务实现收入63.53亿元(yuán)，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为公司主(zhǔ)要收入来源并(bìng)继(jì)续扩(kuò)大(dà)收入占比(bǐ)。

　　但(dàn)从高端市(shì)场(chǎng)份额(é)来看，用(yòng)友(yǒu)却还是没(méi)有多大突破。《2021年(nián)中(zhōng)国工业软件发展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其(qí)中(zhōng)用友(yǒu)市占(zhàn)率达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达(dá)到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为将在4月启(qǐ)用自己研发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后，用友(yǒu)网络股价直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向外(wài)部市场提(tí)供高端(duān)ERP软件(jiàn)，但股价的(de)跌停，反应出市场对(duì)用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应了其在高端(duān)市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财(cái)务和股价上(shàng)，在用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)第一阶段(duàn)，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同时，净利润也(yě)在(zài)同时逐年(nián)增长，且(qiě)增幅远高于(yú)营收增幅(fú)。对应到(dào)股价上，在此期(qī)间，用友网络股价(jià)大涨(zhǎng)约8倍(bèi)。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型的第(dì)二阶段，即(jí)2020年至今(jīn)，其营收仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅增长，几乎可(kě)以说是踏步(bù)不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董(dǒng)事(shì)长王(wáng)文京(jīng)在2022年曾(céng)表(biǎo)示，3.0阶段(duàn)，用友的市值(zhí)还(hái)是有(yǒu)很大的提升空间。但从目前的情况来看(kàn)，用友(yǒu)3.0的第二(èr)阶段，道阻且长(zhǎng)。