为(wèi)了让(ràng)自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证(zhèng)监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司(sī)股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他(tā)们所掌控的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开(kāi)始(shǐ)利用控(kòng)制(zhì)的(de)证券账户并(bìng)联合其他市(shì)场资(zī)金(jīn)在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利(lì)于两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2l是多少斤 2l是多少kg2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金(jīn)优势和持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续(xù)大量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户2l是多少斤 2l是多少kg组有两段典型的(de)拉(lā)抬(tái)期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行(xíng)为(wèi)。经测(cè)算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何2l是多少斤 2l是多少kg德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财(cái)关系(xì)等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股价的(de)行(xíng)动，属(shǔ)于共(gòng)同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本(běn)的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露(lù)违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持(chí)成立(lì)，何(hé)德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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