衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季(jì)度实际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季(_D是什么意思，_3是什么意思jì)环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的(de)视(shì)频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发(fā)布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行(xíng)等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发(fā)言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人(rén)这(zhè)些年(nián)不(bù)止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通(tōng)话(huà)，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内外(wà_D是什么意思，_3是什么意思i)油(yóu)价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行的(de)财报和(hé)股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期(qī)主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银(yín)行业危机(jī)风险在未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑(jí)不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美(měi)国储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一(yī)部分中东(dōng)出口的下(xià)滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划(huà)外检修(xiū)导致部(bù)分船(chuán)货(huò)延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需(xū)求(qiú)即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于(yú)低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)。

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