投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技术(shù)，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在(zài)改变全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英(yīng碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别)伟达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟(wěi)达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公(gōng)募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金(jīn)主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿(yì)美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解(jiě)决(jué)方(fāng)案的提(tí)供商(shāng)，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一(yī)季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新的(de)突(tū)破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们的中长期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来(lái)的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍(réng)处于(yú)主动去库(kù)存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资(zī)标(biāo)的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标(biāo)的也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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