近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式(shì)的比(bǐ)喻(yù)，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决定没收(shōu)笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不恰当言(yán)论引发(fā)的风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了(le)备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几年(nián)的发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成(chéng)为了炙手可热的(de)行(xíng)业，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由此，资本(běn)敏(mǐn)锐(ruì)察(chá)觉到商机(jī)并押(yā)宝这一赛道，《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者(zhě)整(zhěng)理公(gōng)开信息发(fā)现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年(nián)至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公(gōng)司入(rù)股笑果文化(huà)后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同(tóng)年(nián)9月，得到(dào)游族网络、普(pǔ)思资本数千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资(zī)。<寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册/p>

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投(tóu)资(zī)的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资(zī)本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投资(zī)。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族(zú)网络对(duì)笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文化(huà)走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一(yī)子，今年(nián)4月(yuè)，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺(yì)空(kōng)间。此外，近年(nián)来对外投资(zī)也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注(zhù)销。如今(jīn)存续的企业(yè)有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化传媒(méi)（上(shàng)海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播(bō)有(yǒu)限公司(sī)、上(shàng)海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东(dōng)笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或(huò)许是在悄悄开启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过(guò)程，他对《科创板日报》记者表示(shì)，他也是刚(gāng)从网上看到本次出(chū)事，此前(qián)脱口秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在(zài)该领域(yù)笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也(yě)很突出，其《吐(tǔ)槽大(dà)会》在年轻(qīng)人(rén)圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了(le)投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边大(dà)笑(xiào)一边(biān)反思的(de)感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个(gè)人认为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向(xiàng)一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开(kāi)玩(wán)笑也要注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和(hé)解(jiě)放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无(wú)遮(zhē)拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅(méi)山保税港区泽禧股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资(zī)有限公司(sī)为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让(ràng)担(dān)任吐(tǔ)槽团成(c寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册héng)员、策划人及编剧(jù)的(de)李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视频出(chū)品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾(téng)讯(xùn)视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上(shàng)长视(shì)频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作(zuò)的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛(měng)上升(shēng)，资(zī)本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口秀百年以上的(de)发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来品(pǐn)在国内的发(fā)展历程要(yào)短得多也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频(pín)占据收视榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带(dài)来(lái)一波迅猛发(fā)展的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热度(dù)席(xí)卷而来，资本也(yě)闻(wén)风而至。财联社(shè)创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业(yè)获得融资。其(qí)中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本投了寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册(le)鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原(yuán)子创投、合(hé)一集(jí)团投了单立人。

　　值得注意(yì)的(de)是，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文(wén)化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮次都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的反应与(yǔ)高速(sù)增(zēng)长的市(shì)场似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀行业发(fā)展趋(qū)势分析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期，资本(běn)为何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始人(rén)高承(chéng)远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天(tiān)然是确定(dìng)性和可复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不(bù)确定性，以及(jí)踩红线(xiàn)等重要(yào)舆情事件等(děng)，都(dōu)可能让经营面临巨(jù)大(dà)的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀(xiù)行业未(wèi)来想要可(kě)持(chí)续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规(guī)的底线之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的上线，这(zhè)才是这个行业可(kě)持续、良性发(fā)展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这(zhè)个行业(yè)中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这(zhè)个行业的“故(gù)事(shì)”却很(hěn)难(nán)讲述，这也是(shì)备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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