5月12日晚间，根据美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了(le)截至2023年(nián)3月31日的(de)第一(yī)季(jì)度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超(chāo)千亿元人民币的(de)对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美(měi)股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广(guǎng)泛(fàn)的关(guān)注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私(sī)募(mù)景(jǐng)林资产(chǎn)持仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末(mò)，景林(lín)资产在美股市场持有34家(jiā)上(shàng)市(shì)公司的股票。其中，前十(shí)大(dà)持(chí)仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景林共(gòng)建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和(hé)减持方(fāng)面(miàn)，景林资产一(yī)季(jì)度(dù)前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美(měi)股头(tóu)号重仓股依旧(jiù)是(shì)拼(pīn)多(duō)多(duō)，与(yǔ)上季(jì)度(dù)对(duì)比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连续(xù)三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季(jì)度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一(yī)次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度(dù)分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的(de)上涨势头(tóu)在今年2月初便戛然而止了，景林(lín)资(zī)产在(zài)此(cǐ)前“越(yuè)跌越买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景(jǐng)林新建(jiàn)仓的(de)英(yīng)伟达(dá)，空降前十大重仓(cāng)股第(dì)七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在(zài)美股的操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点(diǎn)加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末，景(jǐng)林(lín)资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述(shù)两只教(jiào)育个(gè)股股(gǔ)价均(jūn)处(chù)于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识(shí)、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前(qián)行业政策(cè)环境趋于稳定，但过(guò)程中很(hěn)多公司退出离开(kāi)，使得行业竞争格(gé)局(jú)趋缓(huǎn)，对于存量(liàng)公司有利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头公司(sī)本身来说(shuō)，凭借多年积累(lèi)的(de)口(kǒu)碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌(pái)的护城河(hé)依然很深。个(gè)别头(tóu)部企业在(zài)K9学科之外的教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎实，原有(yǒu)的留(liú)学等业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业(yè)务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资金(jīn)充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过(guò)去几个季度的(de)财报中，我们看(kàn)到(dào)了相关的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个　　美国(guó)证券交易(yì)委员会公开资料显示，截至今年一季(jì)度(dù)末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近(jìn)三成。而一季(jì)度高毅(yì)资(zī)产大(dà)举(jǔ)买入近(jìn)156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的(de)重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本周中特估仅热闹(nào)了一(yī)两天，随后便开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数(shù)据信息罗列，不构成任何(hé)投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续(xù)24个交易日成(chéng)交额超(chāo)万亿(yì)元阶段纪录(lù)，在(zài)本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比(bǐ)多(duō)增734亿元，但(dàn)是(shì)考(kǎo)虑(lǜ)到去年(nián)4月基数的异常，因而与往年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低(dī)于(yú)2021年(nián)同期7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回落再度成(chéng)为信(xìn)贷(dài)回落的主要原因(yīn)。而企业中(zhōng)长期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压(yā)力很(hěn)大(dà)，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多(duō)票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零(líng)利(lì)率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可能仍然(rán)不太乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景之下(xià)，市场(chǎng)要(yào)想好起来(lái)，必然要让大家看到(dào)宽信用的信号(hào)出现，而这可能(néng)还需要一定的时间(jiān)。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而(ér)两大(dà)主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本(běn)月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这(zhè)边(biān)，在(zài)未有增量资(zī)金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕见的(de)在(zài)深夜抒(shū)发(fā)感想。大谈公募基金经理(lǐ)的(de)难处，在业绩(jì)和投资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场(chǎng)投(tóu)机(jī)之风大盛，认为当下(xià)市场交易机制(zhì)应要有(yǒu)所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着(zhe)红(hóng)红(hóng)火火，但很多投资者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金(jīn)经理更是有苦难言，市场上大热(rè)的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根(gēn)本就(jiù)是绕着公(gōng)募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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