今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新(xīn)法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大(dà)背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对设(shè)备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导(dǎo)体等(děng)领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模(mó)已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金(jīn)的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一(yī)季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到(dào)市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域(苹果xr重量为多少gyù)提提(tí)供以芯片为基础的(de)解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极苹果xr重量为多少g加仓，仅一个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十(shí)大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的(de)部分制造(zào)业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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