芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失(shī)业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业(yè)率的重(zhòng)要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是(shì)知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力是(shì)知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何(hé)推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素(sù)的(de)变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失(shī)业增加的结(jié)果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率(lǜ)变(biàn)动的却(què)是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势(shì)要(yào)好(hǎo)于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调(diào)查数(shù)据，青(qīng)年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业(yè)人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人(rén)由于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员的(de)受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集(jí)中(zhōng)的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业(yè)分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处(chù)之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业(yè)大(dà)量流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个(gè)行业(yè)是国民经济(jì)分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超(chāo)2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行(xíng)业的(de)知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年(nián)限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个(gè)行(xíng)业是(shì)过去十(shí)年青年就业流(liú)入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例(lì)的(de)增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的(de)青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业(yè)的青年(nián)就业(yè)比例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)就业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近(jìn)似(shì)替代(dài)指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失业(yè)率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业(yè)缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密(mì)集(jí)程度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业(yè)大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信息技术等(děng)行(xíng)业(yè)。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性服务萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人(rén)口负(fù)增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，而(ér)前者正好(hǎo)是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化(huà)导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求(qiú)参加社会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调(diào)查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数(shù)据(jù)进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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