投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù好好记住我在你体内的感觉)据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人(rén)工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务的(de)营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力(lì)的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些(xiē)特(tè)质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到(dào)资(zī)金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去(qù)库(kù)存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的(de)股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备(bèi)业(yè)绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但(dàn)投资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需(xū)要(yào)在相对(duì)低位或调整一(yī)定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关(guān)注业绩验(yà好好记住我在你体内的感觉n)证以及(jí)估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)好好记住我在你体内的感觉支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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