投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司(sī)的(de)股价在近期(qī)大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该(gāi)公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微(wē雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁i)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司(sī)，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达(dá)公(gōng)司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提(tí)供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数据(jù)中心业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成(chéng)为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具(jù)备这些特质，他(tā)们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并(bìng)未得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资(zī)与(yǔ)产业(yè雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁)发展(zhǎn)之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避(bì)免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价(jià)格(gé)买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁好分(fēn)散配置，不要将资(zī)金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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