投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万(wàn)亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的(de)关(guān)注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的(de)合作(zuò)。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来(lái)看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟(wěi)达是其第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美股科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高以(yǐ)来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心(xīn)业务的(de)营收(shōu)创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和(hé)微(wēi)软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关注的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质(zhì)，他们的(de)中长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来(lái)的(de)故事(shì)看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季度整(zhěng)体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业(y睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高è)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强(qiáng)劲有(yǒu)力(lì)，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候(hòu)要(yào)选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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