金融界4月28日(rì)消息 为规范开展(zhǎn)内地(dì)与香港利率互换市场互(hù)联互(hù)通合作相(xiāng)关业(yè)务，保护境内(nèi)外投资者合法权(quán)益，维护(hù)利率(lǜ)互换市场秩序，中国人民(mín)银行制定了《内地与(yǔ)香港利(lì)率互(hù)换市场互联互通合作管理暂行办法》，现予以公(gōng)布，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国人(rén)民银行有(yǒu)关部门负(fù)责(zé)人(rén)表示，未来中(zhōng)国人民银行将根据市场(chǎng)发(fā)展情况，适时(shí)增加投资品(pǐn)种，调整交易(yì)和清算额度，优化交易清算安排(pái)，为境外投(tóu)资者提供更(gèng)加(jiā)便利(lì)高(gāo)效的风险管理工具。另外，两地监(jiān)管(guǎn)当局(jú)将(jiāng)结合各(gè)方面(miàn)情(qíng)况(kuàng)，在风险可控、对(duì)等互(hù)利的原则下，适时(shí)研究(jiū)扩展至“南向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”。

　　以下为中国(guó)人(rén)民银行有(yǒu)关部(bù)门负(fù)责人就《内地与香港利率互换市场互联互通合(hé)作管(guǎn)理暂(zàn)行(xíng)办法》答记者(zhě)问

　　一(yī)、符合中国(guó)人民银行要(yào)求的境外投资者包(bāo)括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央行、国际金融(róng)组织、主权财(cái)富基金(jīn)运用人民币投资(zī)银行(xíng)间市场有关事宜的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于(yú)进一(yī)步做好境外机构(gòu)投资者投(tóu)资银行间债券市场有(yǒu)关事(shì)宜(yí)的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港债券(quàn)市(shì)场互联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂(zàn)行办(bàn)法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完(wán)成银行间债券市场准入备(bèi)案的境外投资者等(děng)，可根据《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联互通(tōng)合(hé)作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》（以下(xià)简称《办法(fǎ)》）相关规定参(cān)与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境内外投资者可以(yǐ)签署的(de)协议范围是什(shén)么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内外投(tóu)资者(zhě)开展“北向(xiàng)互换通”交易前(qián)可(kě)以与交易对手方签署经中国人民银行认可(kě)的衍生品(pǐn)主(zhǔ)协议(yì)或其他(tā)协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议(yì)以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资(zī)者应当将是否签署协议、签署协议(yì)类型等事项向中国外汇交易(yì)中心备(bèi)案(àn)。目(mù)前，中国银行间市(shì)场(chǎng)交易商协会正在(zài)研究制定“互换(huàn)通”衍生品协(xié)议，待其正式发布后也可(kě)供境内(nèi)外投资者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境外投资者(zhě)的投(tóu)资范围是什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外(wài)投资者(zhě)现阶段可(kě)在银(yín)行间市场开展符合集(jí)中清算要(yào)求的人民(mín)币(bì)利(lì)率互换(huàn)交易(yì)。

　　四、《办法》中认可的境外电子(zi)交易平台(tái)、境内(nèi)电(diàn)子(zi)交易平台包括(kuò)哪(nǎ)些(xiē)？境外投资者(zhě)的对(duì)手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北(běi)向互换通”下受认可的境外电子(zi)交(jiāo)易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需(xū)求(qiú)加入(rù)其他(tā)受认可的电子交(jiāo)易(yì)平台(tái)，受认(rèn)可的境内电(diàn)子交易平台为中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)。

　　为便利境外投资者开展人(rén)民币(bì)利率互(hù)换交(jiāo)易，“北向互换通”参照“债券(quàn)通”相关安排，由境内投资者（即“互换通”报15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米价商(shāng)）与(yǔ)境外投(tóu)资者进行交易，“互(hù)换通”报(bào)价商(shāng)名单可在中国(guó)外汇交易中心网站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易平台达成，交易一经达成即视为交易(yì)已确认。境外投资者(zhě)可通过中国人民银行认可的境外(wài)电子交(jiāo)易平台与(yǔ)境内电子交易平台的连(lián)接，向境内电子交易平(píng)台(tái)发送交易指令，与“互(hù)换通”报价商达成交易。

　　五、中国(guó)人(rén)民银行认可的境内清算机(jī)构(gòu)和(hé)香港证监会(huì)认可的境外清算(suàn)机构包括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中国(guó)人民银行(xíng)认可的境内清算机构为银行(xíng)间市场(chǎng)清算所股份有限(xiàn)公司（以下(xià)简称上海清算所），香港证监会认可的(de)境外清算机构为香港(gǎng)交(jiāo)易所旗下香(xiāng)港(gǎng)场外(wài)结算有限(xiàn)公司（以下(xià)简(jiǎn)称场外结算(suàn)公司）。

　　六、境外投(tóu)资者开展集(jí)中清算的(de)主要流程是？

　　答(dá)：境外投资者需要申请获得场(chǎng)外结算公司清(qīng)算会员资格或作为清算客(kè)户委(wěi)托场外结算公司综合清算会员代理清算，并与场(chǎng)外结算公司(sī)综合清算会员(yuán)签订客(kè)户清算协议。交易达成后，境内外(wài)清算机(jī)构对交易进行风控检查，对于(yú)符合(hé)集中清算要求(qiú)的交(jiāo)易及(jí)时纳(nà)入(rù)集中清算。境外机(jī)构通过场外结算公司或其综合清算会员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内(nèi)外清(qīng)算机(jī)构如何进(jìn)行(xíng)衍生品(pǐn)交易的合约(yuē)替代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机构作为中央对(duì)手方针对已成交的交易充(chōng)当买方的卖方和卖方的(de)买方的一种法律安排，并据此与买(mǎi)方和卖方建立两个新合(hé)约，以清偿买卖双方之间的初始债务。“北向互换通”业务中，境外与(yǔ)境内(nèi)参与者达成的交(jiāo)易在经过(guò)上海清算所与场(chǎng)外结算公司的集中清算审核后，上(shàng)海清算所与场外结算公司于当(dāng)日将交易进(jìn)行合(hé)约替代，进(jìn)入集中清算，生(shēng)成为三个(gè)独立的新合约，分别为(wèi)境(jìng)外参与(yǔ)者(zhě)与(yǔ)场外结算公司、场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公(gōng)司(sī)与上(shàng)海清算所(suǒ)、上海清算所(suǒ)与境内参(cān)与者之间的合约。境外(wài)与境内(nèi)参与(yǔ)者之(zhī)间(jiān)将不再(zài)存在合同关系。对于未纳(nà)入(rù)集中清(qīng)算的交易，依(yī)照成交双方约定(dìng)的处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务(wù)场景下的跨境资金流动(dòng)如(rú)何(hé)管理(lǐ)？

　　答：在“互换(huàn)通”业务(wù)场景下(xià)，上海清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司之间的跨境资金结(jié)算主要(yào)通过人民币跨境支付系(xì)统办理。同时，场外结(jié)算公司可(kě)在境内银行开(kāi)立人民币基本(běn)存款账户和人民币(bì)“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极(jí)端情况(kuàng)下(xià)应急结算安排。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互换(huàn)通”交易结(jié)算(suàn)资(zī)金(jīn)、因“互换通”交易结算需要在(zài)应急情(qíng)况下所融入资金的本息和费用以及符合中国人民银(yín)行(xíng)规定的其他收入支出等。

　　此外，作为“互换通(tōng)”业务风控方(fāng)案的一部分，上海清算所与场外结(jié)算(suàn)公司将(jiāng)针对双方清算所(suǒ)之间的风险(xiǎn)敞(chǎng)口建立“互换通(tōng)”资源池(chí)安排。双方向“互换通”资源(yuán)池缴纳担(dān)保品，该资源(yuán)池独立于每一(yī)中央对手方从各自清算参与(yǔ)者(zhě)收取和追缴(jiǎo)的保证金、清算基金(jīn)之外，不用于(yú)任何会(h15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米uì)员机构的(de)违约损失分(fēn)摊。上海清算所向资源(yuán)池(chí)缴纳(nà)的(de)资金存放在以场外结(jié)算公司名义于境外开立的“互换通”专用账(zhàng)户，场(chǎng)外结算公司向资源池缴纳的资金存放在(zài)以上海清算所名义于(yú)境内开立(lì)的“互(hù)换通”专用人民币/外币账户(hù)，相关(guān)账户内(nèi)资金(jīn)可豁(huō)免跨(kuà)境债权债务登记及额度(dù)管理要求。场外(wài)结(jié)算公司与上海清算所每日基于双方清算所之间的风险(xiǎn)敞口计算“互换(huàn)通”资源池要求，并通过境内(nèi)外(wài)存(cún)管银行办理人民(mín)币或外币资金的跨(kuà)境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的(de)机构应当及(jí)时履行(xíng)报送义务。上海(hǎi)清(qīng)算所和境内资源池存管银行(xíng)应当向人民币跨境收付信(xìn)息管理(lǐ)系(xì)统（RCPMIS）报(bào)送跨境(jìng)人(rén)民币收支(zhī)信(xìn)息；被撤销(xiāo)的(de)交(jiāo)易如涉及双边(biān)结算(suàn)补偿金的，相(xiāng)关境(jìng)内结算银行应当进(jìn)行跨境人民币收支(zhī)信息报送。上海清算(suàn)所(suǒ)、境内(nèi)投(tóu)资者(zhě)等相(xiāng)关主体应当按照规定履行国际收支统(tǒng)计(jì)申报义务，原则上(shàng)“互换通”交易(yì)和资源池业务由上海清算所集中(zhōng)进行国际(jì)收支统计(jì)申报，补(bǔ)偿金(jīn)等不经由上海清算所(suǒ)清算的交易(yì)或资金收付，由境内投资者等相关主体(tǐ)进行(xíng)国(guó)际收支统计申(shēn)报。

　　九、如(rú)何理解“北向互换通”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场(chǎng)平稳(wěn)运行，“北向互换通”充(chōng)分考虑境(jìng)外投资(zī)者投(tóu)资银行间债券市场的情况，初期(qī)全市场每日交易净限额为200亿元人民币（即全部境外(wài)投资者通过“北向(xiàng)互(hù)换通”开展利率互(hù)换交易(yì)在轧差后的名义本(běn)金净额(é)每日(rì)不超(chāo)过(guò)200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币（即上海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公司之间净头寸对应(yīng)的“互换通”资源池风险敞口上限为(wèi)40亿元人民(mín)币）。未来，可根据市(shì)场发展情况适时(shí)调整额度，并对外公布(bù)。

　　十、香港(gǎng)结算(suàn)行应当遵守的(de)人民币(bì)购售业(yè)务相关规(guī)定具体包括哪(nǎ)些文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务的相关文件主要(yào)包括：《中国(guó)人民银行关于明确跨境(jìng)人民币业务相关问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于(yú)调整人(rén)民币购售业务管理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓(tuò)宽人民币购售业务范围(wéi)的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行 国(guó)家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银行(xíng)办公(gōng)厅关(guān)于加强境外金融机构进入银行(xíng)间外汇市场开展人民币购售业务宏观审慎管理有(yǒu)关事(shì)项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人(rén)民(mín)银(yín)行关于完(wán)善人民币购售(shòu)业务(wù)管(guǎn)理有关问题的通(tōng)知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民币购售业务境(jìng)外参加行和境外清算行(xíng)进入银行间(jiān)外汇市场有关事项的公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行(xíng)间(jiān)外汇市场平盘头寸(cùn)时，沿用(yòng)现有境外(wài)清算行和境外参加行的业务模式、产品种类和信息报(bào)送等相(xiāng)关(guān)安(ān)排。根据《办法》和(hé)人民币购售业(yè)务管(guǎn)理(lǐ)规定，香港结(jié)算(suàn)行在境内(nèi)银行间外汇市场(chǎng)平盘(pán)头寸时，应当确保与其相关(guān)的境外投资(zī)者在本机构的资(zī)金兑换是(shì)基于(yú)“北向互换通”的真实合(hé)理(lǐ)需求。

　　十一(yī)、如何理解“使用外汇参与交(jiāo)易的，其交(jiāo)易到期或不再继续参与(yǔ)的，原则上(shàng)应当通过香港结算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持有外汇的(de)境外投资(zī)者通过“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”投资内地银行(xíng)间金(jīn)融衍生品(pǐn)市(shì)场，使用外汇的境外投资者(zhě)可(kě)在香港结算行办理外汇资金(jīn)兑换，香港(gǎng)结算(suàn)行由(yóu)此所产生的头寸(cùn)可(kě)到境内银行(xíng)间外汇市场平盘。初期(qī)，境(jìng)外(wài)投资者可选(xuǎn)择一家(jiā)香港(gǎng)结算(suàn)行办理业务。香港结(jié)算(suàn)行为境外投(tóu)资者办理外(wài)汇资金(jīn)兑换(huàn)时，应当做好真实(shí)性审核(hé)相关(guān)工(gōng)作(zuò)，确保所兑换(huàn)的资金(jīn)用于“北向互换通”交易。其交(jiāo)易到期所得的人民币资(zī)金(jīn)，可继续投资，如用于非“北向互换通”投资用(yòng)途，应当通(tōng)过香港(gǎng)结(jié)算行兑换为(wèi)外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通”交(jiāo)易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投资者(zhě)和相关金融市场基础设(shè)施(shī)应当向中国人民银行认可的(de)交(jiā15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米o)易报告库报告“北向(xiàng)互换通”交易相关数据。中(zhōng)国外汇(huì)交易中心是中国人(rén)民(mín)银行认可的“北(běi)向互换通”数据(jù)的(de)交(jiāo)易报告库，在(zài)中(zhōng)国外(wài)汇交易中心达成的“北(běi)向互换通”交易(yì)，境内外投资(zī)者(zhě)无(wú)需另行报告。此(cǐ)外，中国(guó)人(rén)民银行和相关监(jiān)管部(bù)门可以根(gēn)据需(xū)要向基础(chǔ)设施调取与境外投资者投资活(huó)动相关的数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后，还会发(fā)布相关配套(tào)业务细则(zé)吗(ma)？

　　答：配合(hé)《办法》发布，境(jìng)内电子交易平(píng)台、境内外清算机(jī)构将制订配套的业务规则等文件并对外(wài)发(fā)布。

　　十四(sì)、“互换(huàn)通(tōng)”未(wèi)来有什么发展计划？

　　答：未(wèi)来(lái)中国人民(mín)银(yín)行将根据市场发(fā)展情况，适时(shí)增加(jiā)投资品种，调整交易(yì)和清算额度，优化交易清(qīng)算安排，为境外投资者提供更(gèng)加便利高(gāo)效的风险管理工具。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各方面情况(kuàng)，在(zài)风险可控、对等互(hù)利的(de)原则(zé)下(xià)，适时研究扩展至“南向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米