今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端(duān)的积(jī)极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方(fāng)面在(zài)国(guó)内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对(duì)我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显(大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的(de)规(大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来(lái)自(zì)于(yú)投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一季(jì)度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基(jī)金(jīn)分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为(wèi)市场备(bèi)受关(guān)注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持(chí)有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对(duì)经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的(de)博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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