公募基(jī)金一季报(bào)募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓路(lù)径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季(jì)度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的(de)集(jí)团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的(de)易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三(sān)年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调整(zhěng)，增加了消费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融(róng)等行(xíng)业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实(shí)现了正收(shōu)益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基(jī)金(jīn)——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季度末的(de)基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十大重仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股进行了不(bù)同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公司。基(jī)本(běn)面(miàn)价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来(lái)充(chōng)分观(guān)察公司的发(fā)展，等到它们(men)用事实(shí)证明(míng)自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性可能(néng)并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合(hé)回报作为(wèi)终级目(mù)标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业(yè)中寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内所管基(jī)金净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季(jì)度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和(hé)C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情况来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台(tái)等股票(piào)，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报(bào)中指出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年(nián)主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行正常(cháng)化需(xū)要一个过程，特别是居民和中小企业(yè)，需要(yào)时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概率超预期回升。就近期公布的(de)社融和地产数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续关注(zhù)整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在过去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大(dà)。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微观(guān)企业变(biàn)化可以让内(nèi)心(xīn)更加平(píng)静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续(xù)保持合(hé)同(tóng)约定较高仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会。”刘彦春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓股分别(bié)为(wèi)三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)兴全(quán)百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗合润一季报中指(zhǐ)出，今年(nián)一季度疫情对(duì)经(jīng)济的影响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增(zēng)长政策(cè)落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推(tuī)动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各(gè)国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪(xù)得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度(dù)A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。该基金报(bào)告期内对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司(sī)。”谢(xiè)治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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