曾(céng)3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米发百页(yè)报告(gào)做3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美(měi)国(guó)新兴做(zuò)空机构(gòu)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向(xiàng)老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报(bào)告指出(chū)，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的(de)情况下才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基(jī)金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登(dēng)的(de)几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的(de)投(tóu)资(zī)范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸(zhū)于我们(men)的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在(zài)能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不住了(le)！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪(dí)受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括披(pī)露企业的会(huì)计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大(dà)学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了(le)以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难(nán)的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾(céng)瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公(gōng)司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年(nián)7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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