美国债务(wù)违(wéi)约的风(fēng)险比以往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市(shì)场推入一个全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护自身的(de)财富呢？对(duì)此，一份业(yè)内机(jī)构的最(zuì)新(xīn)调查揭露出了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名(míng)受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专业人士(shì)表示，如果美国政府未(wèi)能履(l抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思ǚ)行(xíng)其(qí)义务，他(tā)们将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是(shì)其他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国(guó)债务(wù)违约情况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即使是(shì)那些相对悲观(guān)的(de)分析师也认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当(dāng)时(shí)标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出(chū)现了(le)上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币(bì)也(yě)有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如(rú)美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户(hù)投资者在(zài)美国(guó)债务违约下的(de)投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和(hé)金融(róng)界的(de)大(dà)佬们已经纷纷发出警告(gào)，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美(měi)国(guó)总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保(bǎo)险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次(cì)债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为(wèi)今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的(de)表现非常(cháng)好——先是(shì)受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银(yín)行业(yè)危机(jī)和美国债务违约(yuē)引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月早(zǎo)些时(shí)候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最(zuì)后(hòu)关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)上(shàng)涨。然而(ér)，对于如(rú)果美国(guó)政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资(zī)者预(yù)计，如(rú)果发生违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高了(le)一些(xiē)期限非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这些短期国库(kù)券被认为(wèi)最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国(guó)库(kù)券(quàn)收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近美(měi)国财(cái)政部长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能(néng)会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期国(guó)库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推至了当时的(de)创纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿(yì)美元的全(quán)球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者(zhě)对标普500指数的前(qián)景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲(bēi)观(guān)。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到(dào)短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者(zhě)还(hái)认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临(lín)风险。

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