金融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周期轮(lún)回(huí)的(de)白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑(zhèng)州(zhōu)商(shāng)品(pǐn)交易所交易(yì)的白(bái)糖主力(硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子lì)期(qī)货合(hé)约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人(rén)遗(yí)憾(hàn)的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没在(zài)五一假期(qī)的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未(wèi)引(yǐn)起市(shì)场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力(lì)合(hé)约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一(yī)次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这种周期的原因(yīn)与白糖(táng)期货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白(bái)糖(táng)价(jià)格已经(jīng)创下2018年以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产(chǎn)是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国(guó)食(shí)糖(táng)产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除云(yún)南(nán)地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆(lù)续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来说并(bìng)不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作(zuò)物(wù)种植(zhí)面(miàn)积增(zēng)长有(yǒu)限(xiàn)，国(guó)内糖料作(zuò)物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消费日(rì)报报道，联(lián)合(hé)国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，4月国际(jì)食品价格指数出(chū)现1年以来的(de)首次回(huí)升，食糖(táng)、肉(ròu)类(lèi)及大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产(chǎn)国和地区(qū)包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球(qiú)总产量的(de)76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度(dù)正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机，加(jiā)上(shàng)政(zhèng)府(fǔ)实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界各地的(de)糖(táng)价可(kě)能会(huì)进一(yī)步(bù)飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而(ér)动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子)超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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