在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市(shì)场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上(shàng)涨给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示(shì)，在(zài)4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季(jì)度(dù)末，存(cún)货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研报(bào)中指出，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个(gè)元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预(yù)计(jì)会高(gāo)于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能(néng)业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求(qiú)量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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