30年“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然之(zhī)间出(chū)现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌(diē)至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史(shǐ)上从未有过(guò)如此低价可(kě)转债，与此同(tóng)时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为(wèi)，资(zī)金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今天(tiān)也继(jì)续不(bù)乐观，自周二盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数(shù)和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前(qián)最(zuì)牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等(děng)行业(yè)逆势飘红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上(shàng)资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市(shì)历史，在今年5月(yuè)一(yī)下(xià)被(bèi)打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打破了30年来的可(kě)转债(zhài)没有出现正股和转债退市的历(lì)史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债(zhài)持(chí)续暴(bào)跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最(zuì)新收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面(miàn)值退(tuì)市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及(jí)可(kě)能(néng)面临的(de)违约。彻底带崩了整个(gè)低价转债(zhài)，过去的(de)双(shuāng)低策略似乎也不(bù)再奏效。思创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而(ér)正股(gǔ)思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力(lì)医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破100元的低价转债，而(ér)一年(nián)前市场(chǎng)还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没(méi)有转债价格低于100元(yuán)。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两ng>

　　市场近期波(bō)动剧(jù)烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银(yín)行等金融(róng)股带动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续下行(xíng)，今日又(yòu)跌(diē)超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后(hòu)，市场持续走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析(xī)表示(shì)，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)波(bō)动加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华(huá)泰证券(quàn)近日策(cè)略点评表示(shì)，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明(míng)显+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方向上不(bù)超(chāo)预(yù)期(qī)，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱，单(dān)月新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款转负；3）私人(rén)部门(mén)中长贷仍在修复→全(quán)A非金(jīn)融企业盈利全年(nián)或(huò)拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据反(fǎn)映的(de)制造业(yè)库存及(jí)产能周期位置看，弹性或(huò)有限。金融数(shù)据再次(cì)印证复苏(sū)成(chéng)色需巩固(gù)，或提升政(zhèng)策(cè100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两)加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开源基金近日也(yě)表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超(chāo)预期，外需仍(réng)有(yǒu)韧(rèn)性(xìng)。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数(shù)效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的(de)需求(qiú)均支撑(chēng)了外需，内需(xū)同样(yàng)在修复(fù)下市场分子端(duān)边(biān)际向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流(liú)动性仍然(rán)偏好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出(chū)台(tái)，对市场均是(shì)呵护而非(fēi)压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基(jī)本已定价美(měi)联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存(cún)在区域银行风(fēng)险隐患同时(shí)通胀仍(réng)在(zài)下(xià)行下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国(guó)内市场的流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重(zhòng)板(bǎn)块内部的分化，热门板(bǎn)块交易性的波动是指数(shù)调整(zhěng)主因，但在内(nèi)需修复(fù)、外需韧性(xìng)，且(qiě)国(guó)内(nèi)政策呵护延(yán)续、外资流出压力不大下市(shì)场无大风险，震(zhèn)荡修复延续(xù)。