金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期(qī)货市(shì)场收(shōu)盘(pán)，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号: 24px;'>0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号3％，沪铜、P0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号TA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变(biàn)了(le)？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布(bù)的数(shù)据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映(yìng)出(chū)生(shēng)产物资(zī)通(tōng)胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方(fāng)面(miàn)，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识(shí)，因(yīn)此本周(zhōu)在美联储越来(lái)越多官(guān)员(yuán)为鹰派站台的情况下(xià)，预计从加息结束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期(qī)间(jiān)将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部(bù)分(fēn)回吐前(qián)期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请失业(yè)金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银(yín)因(yīn)工业属性偏强大幅(fú)下(xià)跌(diē)，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会(huì)走弱(ruò)，白(bái)银连续(xù)上涨(zhǎng)后(hòu)会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期将会继续(xù)影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲(pí)软增加美联储政策转向宽松预(yù)期以(yǐ)及(jí)经济(jì)风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的(de)白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一定的(de)空(kōng)间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌(diē)破该位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银行业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等(děng)宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心建(jiàn)议。

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