金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数据(jù)显示，海外(wài)投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国(guó)人净(jìng)购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自(zì)首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美(měi)国以外(wài)任何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的(de)合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格(gé)局大变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得(dé)研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的(de)下滑(huá)趋势固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提(tí)高企业(yè)价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价(jià)后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

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